】受油價下跌等諸多因素影響，全球股市漸趨企穩。但可惜的是，Ａ股市場漸漸疲軟，出現沖高回落的走勢。收盤時，上證綜指不漲反而小幅下跌８．２７點。那麽，如何看待這一走勢呢？
熱點板塊重新洗牌
昨日Ａ股市場的走勢，主要是油價下跌使Ａ股市場的熱點板塊發生了重大變化。一方面是油價下跌對部分板塊所帶來的做多動能，比如說航空運輸股、汽車股，因爲目前航空油成本已成爲影響航空運輸股盈利能力最爲關鍵的因素，所以，油價下跌自然有利于提升各路資金對航空運輸股的業績增長預期。而汽車股則主要在于油價下跌將刺激居民購買汽車股的激情，汽車股的銷售或有樂觀預期。故昨日航空運輸股、汽車股均有不俗的表現。
但另一方面油價下跌，對Ａ股市場的板塊也帶來一定的做空動能，主要體現在煤炭、新能源等品種。因爲油價下跌對于機構資金來說，或將抑制他們對煤炭價格的上漲預期。事實也是如此，隨著原油期貨價格的下跌，澳大利亞ＢＪ煤炭價格也出現同步回落的趨勢，這必然會影響機構資金對煤炭股的估值預期。對于新能源來說，則由于油價下跌將抑制産業資本推廣新能源的進程，從而抑制新能源股的投資機會。
由此可見，油價下跌推動著Ａ股市場的熱點板塊進行重新洗牌，原先Ａ股市場領漲的煤炭股、新能源股在近期反複調整。而前期下跌的航空運輸股、汽車股則改變疲軟走勢，在近期略有震蕩企穩。不過，就盤面來看，煤炭股、新能源股的調整力度較大，從而抵消了航空運輸股、汽車股企穩所帶來的做多動能，這可能也是近兩個交易日Ａ股市場有所回落的原因之一。
長期效應能否顯現
現在的問題是，爲何油價上漲時，Ａ股市場跌，而油價下跌，Ａ股市場也在跌？對此，筆者認爲，主要在于兩點：
一是油價下跌時，熱點重新洗牌，短線多空熱點的對抗不利于多頭，畢竟煤炭股、新能源股的群衆基礎要強于汽車股與航空運輸股。所以，油價下跌從短期來說，的確不利于大盤趨勢。
二是油價下跌的長期積極效應尚未顯現。衆所周知，油價下跌將使全球通貨膨脹的壓力大大減緩，有論點認爲，國際油價下跌爲全球各國央行抑制通貨膨脹提供了寶貴的喘息機會。隨著油價的進一步回落，我國ＣＰＩ數據有望也隨之進一步回落，從緊貨幣政策的松動預期或將強烈；Ａ股市場就將面臨著一個新的漲升契機。業內人士所預測的油價見頂、Ａ股見底的觀點就得到驗證。只不過，目前ＣＰＩ回落信息尚未得到市場參與各方的證實，所以，油價下跌尚未産生積極的影響。
但從中長線角度來看，油價下跌對Ａ股市場的積極效應必然會釋放出來，從而推動Ａ股市場的企穩彈升。也就是說，如果油價進一步調整，多頭的做多動能就將逐漸釋放出來，Ａ股市場就會出現企穩彈升的趨勢。如此來看，近期的疲軟走勢只不過是在蓄勢而已，在等待油價下跌的長期效應的釋放。
關注兩類品種
綜上所述，筆者認爲，目前Ａ股市場面臨兩大做多動能的推動：一是油價下跌的長期效應釋放；二是市場奧運情結所帶來的穩定預期。所以，大盤在近期難以出現大的調整，今日Ａ股市場或將有企穩彈升的走勢預期。
故在實際操作中，建議投資者關注兩類個股。一是受油價下跌影響品種，包括航空運輸股、汽車股，尤其是航空運輸股。目前美股中的航空運輸股在十余個交易日裏，大多有１００％的漲幅，所以，這必然會刺激Ａ股市場的航空運輸股。南方航空、東方航空、上海航空等品種可低吸持有。二是鹽化工品種，尤其是那些在工業鹽價格持續上漲的背景下擁有成本優勢的鹽化工，如三友化工、山東海化等品種。（渤海投資 秦洪）
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